投资建议

我们上调广深铁路2016 年盈利预测15%至12.1 亿元，同比增速26%；上调A/H 股至推荐评级，上调A/H 目标价38%/37%至5.65 元/4.64 港元。铁路改革推进，客运提价均将催化股价。

理由

铁路客运提价条件成熟，曙光初显：1）10 月15 日政府发布《关于推进价格机制改革的若干意见》，非常难得地明确提及构建新的铁路旅客运输票价体系，铁路客运提价曙光初现；2）从历史上看，铁路客运基价20 年未动，而货运基价较2000 年已经上涨了174%，通货膨胀同期也达40%；即使考虑了从绿皮车到高铁的服务升级带来的运价结构性提升，实际费率的涨幅也低于公路客运运价涨幅；3）横向来看，动车/高铁的单位客公里运价仅与公路相当， ...

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