平安观点：3Q15收入略低于预期，净利符合预期。3Q15净利增15.7%，主要来源于收入增10.0%与毛利率提升2.2pct。渠道调整负面影响仍有体现，全年收入仍存压力。1-3Q公司营收增11.6%，完成全年计划进度72%，低于我们预期 ...
海天味业(603288)2015年三季报点评:3Q15净利如期增长 收入仍存压力
平安观点：
3Q15 收入略低于预期，净利符合预期。3Q15 净利增15.7%，主要来源于收入增10.0%与毛利率提升2.2pct。
渠道调整负面影响仍有体现，全年收入仍存压力。1-3Q 公司营收增11.6%，完成全年计划进度72%，低于我们预期。估计3Q15 酱油增7%，增速与2Q15 相当，主要是华东地区渠道调整负面影响仍有体现，预计年底可恢复正常；蚝油与酱料增速应均在13%以上，延续2Q15 增速水平。新品方面料酒觃模小几千万；食醋也有近20%增长；拌饭酱同比持平。整体来看受制于外部经济下行压力与内部渠道调整影响，全年营收压力增大，预计15 年收入可实现110 ...
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