受季节性弱势、供应过剩等因素影响

受中国经济增速放缓影响，近期铜价处于弱势振荡格局。自今年7月以来，沪铜整体振幅基本上维持在10%以内，振荡的中枢位置在40000元/吨附近。从铜价的长期走势来看，下跌趋势仍然未结束。短期的振荡也是多空分歧的表现。笔者认为，受季节性弱势、供应过剩等因素影响，沪铜四季度再创新低的可能性较大。建议空单持有，保值多头持币观望。

经济增速放缓，铜市过剩格局难改观

众所周知，中国是大宗商品最大的消费国，中国金属铜的消费量更是接近全球的50%。中国因素 对于铜价乃至大宗商品的价格影响无疑是至关重要的。2009年至2011年的产能扩张，导致工业品几乎全面过剩，国内经济增速的放缓也导致了需求的持续疲软。铜价也在2011年由牛转熊，至今回落幅度已达到50%。

世界金属统计局（WBMS）最新数据显示，2015年1-8月全球铜市供应过剩13.4万吨，中国的铜表观消费量减少1.5万吨至717.2万吨，中国铜需求量约占全球铜需求总量的48%。过剩的状态仍在持续，中国第三季度GDP增长为6.9%，时隔七年再次回到7%以下。 ...

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