事件：公司公布2015 年三季度报，前三季度实现营业收入81 亿元，同比+12%；归母净利润18亿元，同比+20%；基本每股收益0.68 元。Q3单季度实现收入25亿元，同比+10%；归母净利润5亿元，同比+16%。

业绩点评：1、收入和净利润增速放缓：三季度单季延续了二季度增速放缓的趋势，主要原因还是宏观经济放缓，消费品后周期表现明显，市场需求疲软。同时公司对东部地区的酱油产品进行调整，主推产品从金标生抽、草菇老抽向特级生抽、特级老抽、海天老字号等高端产品升级，仍然影响了Q3酱油的增速，前三季度酱油增速7%左右，耗油25%以上，酱类15%左右。2、单季毛利率、净利率同比增加、环比下降明显：三季度毛利率较去年同期提升2pct，环比下降2pct，同比增加直接得益于去年底的提价，环比下降：1）、部分原材料影响较大 ...

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