从2014年起，市场就开始YY美国加息，然而美联储议息会议一次又一次让市场“失望”。联储究竟在犹豫什么？各国经济依旧低迷、央行大佬们都在为一个2%的通胀目标而奋斗的时候，美联储真能痛痛快快的加息？外部因素又如何影响美国经济和美联储加息决策？本报告将对这些问题进行分析。

　　美元升值拖累出口，就业通胀均受牵制。加息预期推动，美元升值明显。全球经济仍旧低迷之时，美国经济缓慢复苏，14年退出QE，市场对美联储加息预期随之产生。加息预期推动美元对主要货币大幅度升值，主要货币在过去一年里对美元贬值幅度都在10%以上。升值压制出口，利于进口。14年10月之前，美国出口增速高于进口增速，但之后随着美元走强，形势出现反转，出口增速低于进口。从贸易差额/贸易总额的角度，也说明美国出口形势相比进口在恶化。出口压制就业，进口拖累通胀。从历史数据看，制造业新增就业和出口强弱高度相关。制造业出口减弱，对就业是有一定压制作用的。美元升值意味着美元国际购买 ...

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