轮胎企业开工率不断下降，原料采购日趋萎缩，供应端去产能速度较为缓慢

国庆长假以来，在美联储升息预期延后以及国内推出信贷资产抵押再贷款等利多因素提振下，沪胶主力1601合约一度企稳走强，期价最高逼近12000元/吨一线。然而，在偏弱的经济数据和低迷的需求指标相继公布之后，做空动能再度发酵，胶价持续回落，下探至近两个月低点，11000元/吨一线关口岌岌可危。在弱需因素制约下，未来胶价或破位下行。

需求仍然不足

当前，国内市场仍面临需求不足问题，尽管四季度货币政策将以定向调控为主，维持宽松环境，但其作用可能会呈递减趋势。可以发现，虽然国内8、9月货币金融数据显示社会融资规模同比持续增长，但资金外流较多，内债替换外债居多，资产负债表进行跨币种的剧烈调整，整体融资需求可能并无显着回升。由此不难解释，为什么在上半年持续宽松的货币环境下，直到三季度末月国内经济数据仍然维持偏弱格局，总体运行情况差于预期。与此同时，企业投资意愿大幅下滑，工业产出继续放缓，从而导致原料采购规模萎缩，对于商 ...

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