【2015年三季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

受房地产持续去库存、工业活动疲弱和出口走弱等因素影响，三季度国内宏观经济下行压力依然较大，9月财新制造业PMI终值降至47.2，中采制造业PMI微幅回升至49.8，均处于历史同期最低值，市场一致预期三季度GDP增速将降为6.7%。期间央行宣布将进一步完善人民币汇率中间价报价机制，引发了市场恐慌的人民币贬值预期，导致消息宣布当日人民币中间价大幅下调逾1000点，创历史最大降幅。面对疲弱的经济基本面以及人民币贬值的恐慌情绪，央行在8月末实施了降息以及降准。叠加监管层要求清理场外配资等相关业务的背景下，市场风险偏好持续下降，A股 ...

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