【2015年三季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

三季度，债市整体表现平稳，短端收益率与二季度相比有所上行；中长端收益率方面7、8两月持续下探，9月企稳震荡，整体收益率表现为“7、8月下行、9月震荡”的局面。

利率债方面，“三季度魔咒”再次被打破，7、8两月收益率震荡下行，9月呈现震荡行情。7月份利率债表现为震荡下行走势，经济基本面虽有趋稳向好的迹象，但7月中采PMI数据的回落仍带来复苏的不确定性，同时通胀回升预期升温或制约宽松政策的施展空间，资本市场风险偏好的下降带来理财和打新资金的回流仍是利好债市的主要因素，债市延续震荡行情。8月份，债市配置力量悄然转向利率债，金融债与国债中长端收益率震荡下行。全月，虽然汇率、专项债、地方债等负面因素冲击不断，但经济数据显示复苏动力依然不足，央行中下旬持续放 ...

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