2012年以来广义政府部门的储蓄持续快速增加。
截至今年9月底,政府机关团体存款接近21万亿元,较2011年底增加10万亿,其增速比名义GDP增速高了10个百分点。政府一边收取大量税费,一边大量存钱,此种现象在各国财政历史上极为少见。政府储蓄意味着大量资金闲置,造成资金使用效率的低下和资源浪费。增加的政府储蓄是财政支出的漏损,进入实体经济的支出远低于账面支出,在当前经济低迷的情况下,致使积极财政政策的效果大打折扣。
政府储蓄的持续增加大幅拖累经济增长。
以调整后的机关团体存款(扣除社保结余等)的变动值来衡量政府储蓄的增加值,我们发现,2012~2014年每年增加的政府储蓄占GDP的3.2~3.8%。政府储蓄大量增加,而不是将收入更多地用于开支,势必对经济增长有拖累作用。假设政府储蓄增速降到名义GDP的增速,根据我们在《减轻税负优于增加政府支出》报告中测算出的中国财政支出 ...
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