国务院发展研究中心研究员范建军建议中国央行对中国货币政策的调控框架作出重大调整，放弃广义货币M2增速，改用上海银行间隔夜拆借利率（Shibor）或隔夜回购利率作为货币政策的中介目标；放弃高估通胀CPI，构建新的通胀指数；通过定期下调存款准备金率，并以公开市场操作配合，将Shibor拉低并稳定在1%附近，直至工业品出厂价格（PPI）由负转正为止。

　　《中国证券报》发表的范建军文章称，当前货币政策之所以难以向市场利率传导，一个原因可能是以M2增速作为货币政策调控的中介目标。剔除定期存款后，实体经济中的真实M2增速与央行公布的M2增速存在巨大偏差，比如上月M2实际增速仅为10.5%，央行公布的是13.1%；多数月份真实M2增速已明显低于GDP增速；1-9月剔除了定期存款后的M2增速算术平均值仅为5.3%。

　　范 ...

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