报告要点
"双降"助风险偏好继续修复,持续看好新能源汽车+军工
周五央行宣布下调存贷款利率0.25个百分点、下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。然而,由于担忧经济及工业需求前景、"被动双降"的成分较大等因素,周五基本金属夜盘近全线收跌。
由此可见,尽管存在短期扰动及一定的边际改善空间(如供给收缩),中期全球总需求不足、中国工业化加速阶段已过、经济周期错配导致美元相对强势,这几大问题依旧为高悬在基本金属上方的达摩利克斯之剑。我们预计,拉长来看,基本金属尚处于茫茫探底之路;与此同时,强势美元(强势区间)以及领先经济体、尤其美国的低通胀也使得黄金价格受到压制。
站在目前时点,我们从产业长期逻辑出发,一如既往的坚定看好"新能源汽车产 ...
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