今年第三季度我国GDP同比增长6.9%，是自2009年第二季度以来首次低于7%。我们认为，GDP同比增速破"7"甚至进入长期下降通道早已经为市场"广泛接受"，因此，不会对市场造成重大的负面影响。市场目前的状态是对于各种经济数据的疲弱已经麻木，只要不出现断崖式的下降，对市场的负效应就无关痛痒，这也是所谓"软着陆"对于资本市场的意义所在。

　 从更广阔的历史视角来看，一国GDP增速进入下降通道，其一是其经济发展过程中不可避免的阶段，其二并不意味着股票市场前景"悲观"。

　 首先，从美国的情况看，我们将其GDP中的各个行业重新整合并划分为"第二产业"和"第三产业"。

　 美国自二战结束之后经济增速波动上行，1978年达到趋势性峰值，当年GDP同比增长12.99%，在此之后美国GDP增速开始进入下降通道。但是与此相反的是，道指从1978年年终点位805.01点上涨至2014年年终点位17823.07点。

　 实际上，第二产业、第三产业在GDP中的占比出现 ...

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