网易财经10月29日讯 海通证券宏观团队发布新一期实体经济观察，报告认为，9月工业企业收入增速首度转负，而利润增速则降幅收窄，短期内企业盈利改善较难“开源”，但今年以来，利息费用和原材料成本持续下滑，意味着当前已处于成本“节流”阶段，企业盈利也有了长期改善的希望。

　　从行业看，下游地产、家电、纺织走弱，乘用车弱回升。中游钢铁、化工、机械走弱，水泥尚可。上游煤炭弱，货运走弱。

　　报告全文：

　　9月工业企业收入增速首度转负，而利润增速则降幅收窄。而从中观行业看：下游需求好坏参半，地产走弱而乘用车回升；中游生产依然羸弱，高炉开工率和电力耗煤增速均继续下滑；中上游的生产资料价格也是普遍下滑的。去产能路漫漫，需求回暖仍需等待，而工业生产势头也仍偏弱。短期内企业盈利改善较难“开源”，但今年以来，利息费用和原材料成本持续下滑，意味着当前已处于成本“节流”阶段，企业盈利也有了长期改善的希望。

　　需求：下游地产、家电、纺织走弱，乘用车弱回升。中游钢铁、化工、机械走弱，水泥尚可。上游煤炭弱，货运走弱。

　　价格：9月70城房价继续弱回升。上周生产资料价格普遍下滑。

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