近一个月以来，随着经济增长和通胀再次回落，人民币大幅贬值等恐慌性事件淡出市场，央行继续实行宽松的货币政策，金融资产股债齐涨，重心出现明显抬升。其中，中长端国债收益率快速下行，TF1512和T1512期价和成交量屡创上市以来新高，伴随着换手率急剧增加，如TF1512从长期的日换手率不足1倍，上升至目前的日换手率超过了3倍，说明国债期货市场的短期内的投机性比较浓厚。而本周10年期国债收益率一度已破3%关口后，期价出现了明显回调，市场分歧较为明显。
目前，资金利率已经成为制约后期中长端国债收益率下行空间的重要因素，三季度起，受制资金利率较二季度是重心小幅抬升，1年期国债收益率明显上行，而10年期国债收益率趋势性下移，后续短端国债收益率能否下行将会对长端国债收益率产生明显的作用。笔者观察到，自9月份以来，银行间市场的资金利率波动率下滑，1天期和7天期资金利率分别在1. ...
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