全球市场之所以神经紧张，是因为他们看不到希望。在此背景下，离下一场全球金融危机还有多远？

　　新一轮危机渐现端倪

　　托尔斯泰曾说，幸福的家庭总是相似的，而不幸的家庭各有各的不幸。

　　在2007—2014年间，多亏了全球范围内的量化宽松和宽松货币政策，世界各国有了一段好日子：相对强劲的经济增长，低通胀和低利率水平。但发达国家仍持续面临增长缓慢的问题——尽管各国情况各异：欧洲局部有限复苏，美国复苏强劲，日本几乎无增长。

　　预示另一场危机正在酝酿的首个信号是2013年中，当美联储通过暗示要加息来表示考虑退出量化宽松的时候，市场反应剧烈，所有的金融市场都惊慌失措。资本从新兴经济体撤出，回到美元市场。

　　像巴西这样的新兴经济体经历了资本外流，只好通过贬值来维持稳定。为应对希腊危机与通货紧缩，欧洲央行和日本央行不断释放流动性，欧元和日元对美元快速贬值，只有美元和人民币两种主要货币保持坚挺，而人民币还不能自由兑换。

　　据麦肯锡全球研究所披露，世界负债水平从未如此沉重，已经达到了全球GDP的286%，接近200万亿美元，比2007年增加了57万亿。尽管美国家庭多多 ...

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