10月22日晚茅台公布了15年三季度报告，主营收入、净利润数据：“15年三季度收入73.70亿，同比73.97亿，增长-0.37%；净利35.36亿，同比34.63亿，增长2.11%。 1-9月收入231.49亿，同比217.18亿，增长14.31亿，或6.59%；净利扣非115.21亿，同比107.91亿，增长7.3亿，或6.76%”

　　直观的看三季度出现了主营收入负增长.前三季度收入和利润增长率逐渐下跌的态势。但这组主营收入和净利润数据没有意义，如果说它有意义的话，意义是使人看不清真实的茅台销售和经营情况。真正有意义的数据是，预收款增长和真实销售的数据变化。下图是从12年6月到15年9月各个季度预收款数据和图表：

　　预收款大幅增长意味着，大量的当期销售收入没有计入当期的财报，因此，当期主营收入和净利润是失真的。真实的情况并非是报表中的收入和利润数据。可以在图中看到2011年白酒牛市的最高峰，茅台酒价格突破2000元时，茅台的预收款持续增长，在11年一季度、三季度、四季度均突破60亿，11年四季度创出历史新高70亿，这时预收款增长，是在价格猛涨和涨价预期推动下，无真实 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html