（1）目前股价仍具有安全边际：尽管经过几轮上涨，券商估值大幅提升，但目前股价相对历史水平仍处于较低位臵，对应2015E P/E 为16.4 倍，对应2015E P/B 为2.1 倍，股价安全边际仍较高，估值具备长期提升空间。
（2）从业绩上来看，四季度业绩大概率触底回升：券商四季度以来开门红，10 月受益于市场交易量快速回升，投资环境大幅改善，券商10 月业绩触底回升，环比大幅增长。与我们此前三季度将 ...
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