2015前三季度上市保险公司基本面保持强劲势头:净利润同比平均增长近45%,年化ROE近19%,实际盈利能力强劲;个险新单持续受益于代理人准入限制的放开保持高速增长。6月以来股市下跌对利润影响见底,行业全年利润增长仍可保持40%~50%左右。保险行业估值仅1.3倍15PEV,处于历史低位,估值向上空间大。

股市下跌影响见底,预计全年净利润增速仍可保持40%以上。自6月股市下跌以来,保险公司权益类投资的潜在损失对估值形成较大压力。由于权益类资产多数为可供出售资产,股市下跌影响主要被浮盈吸收,对利润的直接影响有限,前三季度行业年化总投资收益率为7.5%左右,较中报时点仅减少0.9个百分点。考虑到近期股市企稳和债市牛市,预计行业全年总投资收益率将保持7%以上,全年净利润增速超40%。

个险渠道新单保费高增速将持续,利好价值增长。2015上半年个险渠道新单保费的同比大幅增长45%,主要是由于股市上行 ...

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