从“股灾后”到“后股灾”。IPO重启的最大意义，在于从政策的角度，标志着市场从“股灾后”防风险去杠杆的特殊时期，进入了“后股灾”的修复期。前期再融资审批加快等舆情显示股灾对股市常态运行的影响在逐步消除，本次IPO重启标志着重归常态的政策修复进程提速。

　　取消新股申购预先缴款制度是重要看点，大幅缓解打新资金冻结压力。受短期市场活力提升影响，IPO重启时点虽略早于预期，但其政策细节依然体现出监管层审慎的风格。证监会发布进一步改革完善新股发行制度的政策措施核心看点包括：1）取消新股申购预先缴款制度，转为确定配售数量后再进行缴款制度；2）突出信息披露，部分审慎监管要求将转为信息披露要求；3）2000万股以下的小盘股发行将取消询价环节，直接网上发行；4）建立摊薄即回补措施，加强对中小投资者保护；5）加强对中介机构的监管。重启IPO背后虽然有市场上行和“十三五”规划落地的支持，但更重要是，重启IPO表明决策层对进行资本市场化改革的坚定决心。

　　短期内，暂缓的10家IPO重新发行，对股市流动性影响偏中性。市场对IPO重启第一反应无疑是将冲击短期股市流 ...

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