对市场带来积极影响

中国证监会此次改革坚持网上市值申购的同时,取消了新股申购应当全额预缴款即资金申购的规定,改为确定配售数量后再进行缴款,新股在申购配售制度上从资金申购配售全面转向市值申购配售。其积极影响主要体现在以下三个方面。

一是消除巨额资金打新,有利于吸引场外资金和维系场内资金。资金申购配售带来的巨额资金打新、资金大搬家、利率飙升现象,历来备受市场诟病。2015年6月初,25家公司集中发行时,冻结资金峰值为5.69万亿元,而投资者配售所需资金仅为414亿元;而2014年,每遇有新股申购,回购利率动辄飙升30%,有时甚至达到50%。以市值申购配售替代资金申购配售后,上述问题将迎刃而解。

实施市值配售的初衷,在于降低投资者申购成本,使二级市场投资者享受新股溢价收益,吸引部分一级市场资金进入二级市场,有效阻止场内资金“撤离”,起到稳定市场的作用。市值申购配售能否发挥作用,关键在于投资者对二级市场投资价值判断,以及新股定价水平和一二级价差的大小。

市值申购配售在十几年前的新股发行中就实行过,当前特定的一、二级市场条件下,市值申购配售制度重出 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html