IPO重启再度点燃了打新者的申购热情。本栏注意到，新的打新规则取消了冻结资金这一环节，可以假想为投资者可以零成本融资无限多的钱用来打新，这会产生一个改变，即股市市值越大，投资者的中签率越低，股票的衍生价值也就越低。

　　根据证监会的说法，2015年新股发行时最高规模的冻结资金超过5万亿元，如果在未来的新股发行过程中取消冻结资金环节，本栏预计视同冻结资金将达15万亿元以上。所谓视同冻结资金，就是假装投资者全额支付了申购款所需要的资金。如果按照这个数字计算，新股发行中签率将会下降2/3以上。假设平均中签率变为千分之一，新股涨幅平均100%，即每只新股的收益率为0.1%，假设每年发行100只新股，综合收益率为10%，即A股理论上将出现10%的溢价空间。

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