前三季度业绩增长符合预期:16家上市银行合计营业收入同比增长9.9%、合计归属股东净利润同比增长2.1%,业绩增速基本符合我们的预期。与去年同期相比,利润增长明显放缓,但没有出现净利润同比负增长或零增长。

资产质量方面,不良压力仍大、难言资产质量拐点、但有积极因素:3Q15部分银行加回核销后不良生成率出现了环比下降,但无法排除季节性影响,目前难以判断资产质量拐点,从部分城商行不良生成速度趋稳以及关注类和全口径资产质量指标来看,积极因素有所显现。

息差表现略超预期,主要受益于流动性宽松带来的负债成本压力下降:三季度16家银行平均净息差2.47%,环比下降2bps,降幅小于二季度,略超我们的预期,判断与今年以来央行连续五次降息致使银行负债端成本下降有关。其中,股份制银行息差表现较好。16家银行中,息差表现较好的是兴业、中信、平安银行,三季度息差分别环比上升11bps、10bps、 ...

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