多家券商下调融资融券警戒线和平仓线，起到鼓励杠杆的作用，但同时也增加了客户的投资风险。本栏认为，牛市应依靠上市公司自身的发展，而非依靠融资不断推高股价。

　　小孩子有一种游戏，就是用很多大小、形状完全相同的小木块堆起一个方形，然后两个小孩子轮流抽取下面的木块往更高的地方堆砌，直到有一个小孩无法抽取木块或者抽出木块引发整个建筑崩塌，这个小孩就算输了。依靠融资推动的牛市也是差不多的道理，大家不断融资买入股票，股价越来越高，投资者通过股价上涨新增的市值又可以融更多的资金，然后进一步推动股价上涨，这也是一个很好玩的游戏。

　　假如股市投资者都能够遵守获利继续融资买入的规则，那么股市理论上可以上涨到无限高。就好像小孩子的游戏，假如没有地球引力，小木块 ...

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