10月份数据公布以来，细心的读者隐约能发现，供给与需求、货币与社融、汇率与储备数据之间相互掐架。

　　总需求提升，总供给持续回落，而物价继续寻底，这完全违背总供给不足与物价上涨的经济法则。从需求面看，“三驾马车”稳中向好，社会消费品零售总额实际增长11%，比上月高0.2个百分点；固定资产投资当月名义增长9.5%，高于上月2.7个百分点；进出口贸易顺差454亿美元，显著扩大。社会总需求增速提升。但供给面则呈现出另外一幅图景，10月规模以上工业增加值实际增长5.6%，比上月回落0.1个百分点，第二产业供给增速回落。在需求增加、供给减少的情况下，按理说物价应该上涨，但是两大物价指数继续寻底，CPI同比上涨1.3%，回落0.3个百分点；PPI同比下降5.9%，继续在底部徘徊。

　　这是第一组看不懂的数据。再来看10月份的金融数据：金融机构负债端增速提升，但资产端新增明显减缓，银行业利润持续下滑，这是第二张看不懂的资产负债表。

　　按照负债端的统计口径，10月末，广义货币(M2)余额136.10万亿元,同比增长13.5%，创近期新高；狭义货币(M1)余额37.58万亿元,同比增长 ...

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