总有所谓的专家认为十亿美元俱乐部里的创业公司价值被高估，然而却很少有人意识到为什么那些公开上市的大公司估值也可能会太贵了。

　　传统的上市公司计算自己的市盈率在 15-20 之间可能就太过乐观了，考虑到大公司的未来现金流以及营业利润率增长已经变得缓慢，这种健康的数值是很难保持的。除非大公司加速创新步伐（或者收购一家同业互联网公司），否则那些被 S P 500（标准普尔 500 指数）收录的笨拙「恐龙」公司们将会在旷日持久的竞争中，被风投基金所支持的独角兽创业公司们打的一败涂地，毕竟「恐龙」公司那小的可怜的爬行动物大脑已经不能适应软件开发与互联网市场营销了。

　　现如今攻击独角兽创业公司估值过高已经变成了一件时髦的事情。诚然，在独角兽俱乐部里肯定有一些烂透了的创业公司，他们的天价估值不知从何而来，然而还有少数创业公司正在朝着更辉煌的胜利而稳步前进（比如 Uber、小米和 Airbnb）。在创业公司的世界里，赢家总是少数，失败乃是常有。正是因为这种不对称的结果，使得大多数已经加入独角兽俱乐部的创业公司估值被进一步推高，而那些在幂律之外，还没有跨入独角兽门槛的局外人则总是被严重地 ...

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