一、金融领域的避险与套利

　　金融的本职功能是跨时间、跨地域、跨行业分配资源和风险。分配资源的动作，可以看做是投资行为；分配风险的动作，可以看做是避险行为。因此，金融业务的本质也可以表述为在时间和空间维度中避险与套利。时间空间维度指的是宏观经济金融环境，在全球市场、每个国家和地区市场都是动态的。套利有两种，一种是固定套利，一种是浮动套利。例如作为金融业的主体，银行的业务模式可以简单概括为从左手的低价筹集资金，右手获取高价资金放款，获取利差(挣利差的钱)，属于固定套利的典型。保险公司的资金来源端一般有两类，保障型产品和分红型产品，投资端主要也有两个，低收益的债券类和高收益(常常也伴随着更高的风险)的股权类。保险公司的经营要比银行复杂一些，它需要在这四个都在波动的参数中，寻找套利机会。

　　类似地，我们大体可以将李嘉诚的长江系概括为简单套利型，长江系主要资产类别房地产、港口、能源、电信、港灯等，都是基础设施或者类基础设施类资产。基础性套利资产是指满足刚性需求的市场提供者。这类资产会随着货币发行总量的上升，不断溢价(长江实业2014年业绩有很大程度来源于资产价格重置)。而巴菲特的哈撒 ...

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