投资者缴款认购量不足七成 IPO可中止

　 伴随着首次公开发行（IPO）第九次重启，证券发行与承销管理办法再次进入修订征求意见阶段。

　 日前发送到券商手中的征求意见稿首次明确，直接定价发行只针对网上投资者，网上网下投资者缴款认购的股份数量合计不足首发规模70%的可中止发行。此外，公开发行2000万股以下的小盘股发行一律取消询价环节。

　 有投行人士预测，对发行人而言，因为成本的节省和环节的快捷，很可能开启一个“先小规模IPO，后大规模再融资”的新融资模式。

　 直接定价发行

　 全给网上投资者

　 对比此次下发的征求意见稿和2014年3月颁布的相关管理办法，有两个变化最为明显：一是再次明确网下和网上投资者在申购时无需交付申购资金；二是规模不高于2000万股的IPO项目直接网上发行。

　 征求意见稿表示，公开发行股票数量在2000万股（含）以下且无老股转让计划的，应通过直接定价的方式确定发行价格。此外，征求意见稿还进一步明确：首发采用直接定价方式的，全部向网上投资者发行，不进行网下询价和配售。

　 11月6日，证监会宣 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html