2015年各个兽药企业的业绩呈现了明显的周期性特征,一线兽药企业都或多或少面临了产品线固定带来的增长瓶颈,但与此同时,具备前瞻性的兽药企业开始布局新的领域,金宇集团在反刍疫苗上预计将推出多个新品,普莱柯布局新的诊断领域,瑞普生物则将连锁宠物医院的资产部分注入上市公司。

结合国外成熟动保产业发展历程的启示,我们认为在规模场特异化的防疫需求、人口老龄化、宏观疫病防控净化等背景下,反刍动保、宠物保健、诊断服务这三大蓝海未来2-3年将逐步打开空间。

反刍动保:疫病爆发带动疫苗渗透率快速提升,高端市场苗有望助力行业10亿元再扩容。

2014年小反刍、布病等反刍疫病在各地不同程度爆发,反刍疫苗市场规模预计增加50%以上。而对比美国来看,牛单位防疫费用达到近150元/头,中国仅有不足20元/头,驱虫苗、牛羊呼吸道或消化道联苗、布病与小反刍等重大疫病高端市场苗等产品空间依然广阔。

未来1-2年我们认为类似于口蹄疫市场苗替代政府苗的逻辑,在疫病爆发与政策指引带动反刍动物疫苗渗透率提升后,高端产品有望在替代老品的过程中助力行业二次增长,实现10亿元再扩容。重点关注金 ...

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