如果我们探寻一下此前创投市场“野蛮生长”的原动力，在受到二级市场的冲击波以外，我们正在经历的“资本寒冬”或许根本是缘于资本嗅觉的转变。
回顾过去几波资本热潮的动力来源，GGV纪源资本管理合伙人符绩勋近期在接受《第一财经日报》记者专访时表示，这一波的冷却，本质上是资本对移动互联网驱动增长的预期降低了。
他期待，在经历过这个冬天的沉淀后，新一轮的巨头崭露头角，释放新一波价值。
红利退去
“大家往往把二级市场的效应放大，使得一个基本原因被掩盖过去了。”符绩勋认为，追根究底，市场的冷却是因为移动互联网的渗透率已经到了一个新阶段：虽然还在增长，但增速已经放慢。
在提供无限想象空间的同时，不同于PC互联网时代的“眼球是一切”，移动互联网时代的“GMV（商品交易总额）、流量是一切”催生了一种不理性的热恋和不必要的浪费。
“红利一过，获客成本就大大提高，投入和产出不成比例，大家意识到这种问题，冬天就来了。”符绩勋说，从一些互联网企业最近的财报中可以看到，移动消费已经占到其总收入的五六成。
“增速肯定在放缓，其实到达六七亿用户后，渗透率已经到了 ...
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