【机构策略】

数量策略专题报告：基于基金三季报的选股策略（川财证券）

　　核心观点

　　超配成长,低配防御:1、重仓行业配置基本不变,减仓行业无超额正收益:三季度重仓行业配置与二季度基本相同,仅基础化工替代了机械;另外三季度基金减仓行业中没有一个行业弱于沪深300指数,这也提醒我们在选择行业时,要警惕基金减仓的行业;2、以各行业的自由流通市值作为权重基准,基金三季度超配医药,低配非银,计算机减仓最多;3、以历史上的仓位均值为基准,三季度基金配置偏爱成长,配置最多的前五大行业为计算机、医药、传媒、电子元器件和农林牧渔;4、建筑建材配置较少,金融板块大幅低配,而上述行业在往年四季度表现较好。

　　基金加仓多追随市场热点:1、个股集中度略微降低:三季度基金前十大重仓股票和前二十大重仓股票的基金持股市值占基金持股总市值的比例分别为9.47%和16.55%,较二季度分别下降了1.09%和0.22%;2、基金加仓紧跟市场热点:基金的行为方式和散户很相似,喜欢追逐市场的热点,喜欢追涨;3、基金加仓&股价刚启动阶段个股更具潜力。

　　基金重仓股策略:1、基金重仓股 ...

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