据香港《南华早报》11月20日报道，总部设在北京的华创证券估计，用于偿还利息的贷款、债券和影子金融规模今年可能成长5%，达到创纪录的7.6万亿元。这部分融资将来有很大可能会转化为债务违约，政府兜底债券违约并非正常的市场行为。本栏认为，是时候打破刚性兑付，让一部分债券违约了。不让投资者承担债券损失，是无法培育出理性的风险意识的，有些企业该破产就要破产，有些股票该退市就要退市，有些债券该违约就要违约。

　　一直以来，投资者对于信托、高风险信用债、高风险理财产品等的风险极度漠视，投资者要么不知道这些产品是有风险的，要么坚信政府一定会坚持刚性兑付，为风险买单。这种扭曲的风险观不仅助长了影子银行的运营，也使得投资者敢于无限度地投资于高风险债券 ...

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