今年9月份，证监会公布拟对恒生等3家公司非法经营证券业务案作出行政处罚的决定。其中，因非法经营证券业务行为，恒生网络面临5.31亿元的巨额罚款。

近日，恒生网络等涉嫌非法经营证券业务案听证会在证监会举行。据报道，听证会上，恒生网络律师团队采取了无罪申辩策略。

恒生网络方面极力将恒生系统与配资公司捆绑在一起，认为自己是无辜的，进而将法律责任全部推向配资公司。而证监会却采取了业态分割的思路，这不仅体现在分别独立处罚了证券公司、系统平台公司和配资公司，而且在听证会上的表现也是如此，即在非法经营证券业务这条链条上，配资公司与恒生网络分别属于不同业态，开发招揽客户是配资公司独立所为，经纪业务具体执行是恒生网络独立所为，二者属业态上下游合作关系。配资公司是违法的，恒生网络也是违法的。

场外配资犹如一枚“硬币”，一面是旺盛的市场需求，另一面是不断扩大的风险，可谓是“冰火两重天”。

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