中国经济迟迟未见复苏，而国企仍在大幅度加杠杆。

　　据申万宏源分析师陈康、孟祥娟团队统计，所有国企的资产负债率已经从2007年的58.3%上升至66.4%。其中，央企资产负债率上升更多，从2007年的56%上升至67.7%；地方国企加杠杆从2008年开始，已经由2008年的63.5%上升至64.8%。因此，央企加杠杆力度强于地方国企。

　　财政部最新数据显示，截止10月末，国有企业负债总额77.91万亿元，超过了中国2014年63.64万亿元的GDP总额，同比增长19%。其中，央企负债总额42.90万亿元，同比增长24.2%；地方国有企业负债总额35.02万亿元，同比增长13.1%。华尔街见闻提及，9月，国企负债单月暴增6万亿元，中央和地方国有企业资产负债率均出现不同程度的跳升。

　　国企的资产负债率走高与规模以上工业企业的情况完全不同。根据财政部公布的数据，规模以上工业企业已经从2012年开始呈现去杠杆走势。

　　对于国企猛加杠杆背后的原因，申万宏源分析师陈康、孟祥娟猜测：一是可能与债务的显性化有关，比如将部分政府负债计入了国有企业；另一方面，与稳增长加码有关。

　　申 ...

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