证监会不久前发布了《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，提出新三板要进一步完善自律监管体系，提高自律监管的能力和效率。

新三板是多层次资本市场中扶助创业创新的重要设置，也是各层级市场中市场化管理搞得比较好的。今年证券市场反复震荡，新三板市场因为监管机构没有越殂管理，没有给市场投资做收益担保，所以市场情绪比较平稳。这个方向毫无疑问是应该坚持的。

但新三板也遇到了另一个其他证券市场没有遇到的问题，那就是创业企业和中小企业的伦理风险管理问题。在大企业和成熟企业为主的主板市场或实施审批制的市场，出现商业模式或者产品定位本身有明显伦理问题的企业的可能性非常小。但在新三板市场，中小企业和创新企业的商业模式或者创新模式存在伦理风险，可能就不是一个罕见的现象。

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