钢企停产压制需求，控费与限产保盈利。考虑唐山地区钢企资金链紧，多家民企陆续停产，市场有望出清产能1500 万吨(占唐山产能10%)，而公司主要以钢铁、电力、化工客户为主，其上游产能收缩将不利于公司业绩增长，我们下调公司2015/16 年 EPS 0.14、0.13 元（原0.22、0.22元）盈利预测。另考虑近期煤炭板块随大盘整体上移，估值有所上升，给予公司15 年1.5 倍PB，维持目标价8 元，维持谨慎增持评级。

控制成本增利润，加强回 ...

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