安信证券

　　[摘要]

　　半导体分立器件具备核心价值，高端功率器件IGBT进口替代大蓝海：中国半导体产业发展进入趋势性拐点，是自主可控信息安全发展的最高层级。半导体分为集成电路和分立器件两大类产品，此前国家政策大力扶持集成电路发展，其实分立器件尤其在高端功率器件如IGBT等领域，是中国半导体产业链的相对薄弱环节，90%份额仍掌握在海外巨头手中，进口替代空间更大，未来也存在政策扶持空间。

　　中国IGBT新龙头，变化正在发生：中国IGBT优秀企业不多，南车时代、比亚迪(002594)等均主要为自己的高铁和新能源汽车做配套，华微电子(600360)属于国内在消费类IGBT市场的龙头企业，此前主要产品是第四代产品，和国际龙头差距较大，近期公司重点推进第六代产品研发，未来有望进入核心客户目录，向白色家电、消费类电子、军工、新能源汽车等新兴领域进军。如IGBT模块在充电桩成 ...

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