财政部25日上午招标发行的3年期续发固息国债，发行参考收益率2.7961%，低于市场预测均值，认购倍数超过2倍，显示投资者认购热情有所回升。市场人士指出，地缘政治局势引发的避险情绪，提振债券招标结果，但从目前来看，年底债市所处环境多空交织，难现趋势性行情，预计短期仍将以震荡为主，若出现明显调整，则可伺机布局来年。

　　避险升温 招标回暖

　　25日，财政部续发行的3年期固息国债招标结果表明，面对年底时点、A股走俏、IPO重启等多重不利因素，债市需求并没有想象的那般孱弱。

　　财政部25日第二次续发行了2015年记账式附息（二十二期）国债（3年期），本次竞争性招标面值总额280亿元，进行甲类成员追加投标。招标结果显示，该期国债中标收益率为2.7961%，边际中标收益率2.8277%，全场投标倍数2.15，边际投标倍数1.03；发行利率低于二级市场利率及市场预测均值水平，认购倍数重回2倍以上。

　　近期现券二级市场走势胶着，机构交投情绪谨慎，此前机构预计该3年期国债需求一般，中标利率均值为2.82%；另据中债到期收益率曲线，24日银行间待偿期为3年的固息国债收益率在2.85%左 ...

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