谈股论市

　　A股正在脱离非常波动时期，步入正常波动轨道，年中股市震荡的出现只是改变了市场运行节奏，并没有改变市场运行的方向，去年以来支撑股市表现的“分母驱动”的逻辑没有逆转。

　　据媒体报道，一家上市券商内部人士透露，该公司自营已收到口头通知，券商自营净卖出解除限制，取消券商自营股票每天净买入的相关要求。在此之前的7月份，证监会曾发布“维稳通知”，要求券商须保持股票每天自营净买入。

　　就在两周前，证监会宣布重启IPO，A股重新恢复融资功能；几乎就在同时，沪深交易所将融资业务保证金比例由50%上调至100%，意在限制由杠杆造成的市场过度投机行为。将这些措施与此次解除券商自营限制连贯起来看，可以看出，管理层在清理、退出股市“维稳”临时政策之时，也在推动对此前股市震荡成因进行反思并着手进行政策调整。

　　难能可贵的是，这些在性质上构成市场“短期利空”的信息并没有对股市造成太大的额外冲击，A股二级市场保持了相对的稳定。这一方面说明市场承受力颇为强劲，同时也似乎显示管理层对市场稳定的预判较具 ...

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