展望：冬藏以备春生，12月是明年春季行情的播种期

　　逆水行舟不进则退。反弹行情在三季度成交成交密集区附近遭遇一系列监管措施，风险偏好受挫，短期多空力量对比被打破。取消证券公司自营股票每天净买入、叫停场外衍生品融资，清理配资私募资管产品，中信、国信、海通三家大券商被立案调查，新股发行对资金面扰动等均对市场风险偏好产生负面冲击。此外，《关于进一步规范发行审核权力运行的若干意见》将现行的新股发行审核缩短至半年左右，引发市场对于股票扩容加速的担忧。周五暴跌之后，后续投资者需要关注人民币能否顺利加入SDR？

　　冬藏以备春生，短期行情的两种情形假设及应对策略。情形一：下周初因为加入SDR等利好，场外资金抄底而出现反抽，但持续性存疑，因为深秋以来获利盘压力大、投资者仓位重，则此次调整将是抵抗式下跌，周线级别。情形二：无反抽、继续快速杀跌、一步到位。杀跌、一步到位。如果是第二种情形，指数调整空间至少探至9-10月份的成交密集区域（上证3250点-3300点）附近，但是，调整时间较短。总结来看，实际上无论哪种情形，没有必要过度悲观，我们更建议投资者本着 ...

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