投资策略

　　权益类：谨慎思维下 参与打新王基金

　　我们连续两周的策略周报中已经建议对市场保持谨慎，在125期周报中已经提示：“随着时间推移和衰退性行业补涨行情的出现，行情整体已有从反弹第二阶段向第三阶段，即反弹尾声和反弹滞涨演变的趋势。策略建议是且行且谨慎”。

　　上周大跌最基本的原因在于，市场持续上涨2个多月，始终没有像样的调整。尤其是小市值股大面积的估值虚高，累积的泡沫巨大。而从当前国内外宏观数据、债券市场、利率、市场数据、IPO与注册制等传闻等各方面情况来看，做多心理都已经有所松动，很难再支持持续上涨。

　　技术角度：对于创业板指数，由于上周五为1779点以来的第55日+第13周的时间变盘窗口，而上周的大阴周K线也无疑宣告了自9.15日以来第一阶段反弹的结束，当下进入了二浪调整阶段，这一调整往往将出现abc三个子浪，二浪结束后应该还将出现明显的第二轮反弹，也即还将出现第三浪。对于上证指数，周五的下跌同样意味着前一轮反弹的结束，随后也将出现abc调整浪结构，只不过考虑到前一轮反弹大盘的反弹明显小于创业板，因此很有可能该abc结构将出现平台型调整特征。

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