由于IPO 对资金的冲击，美联储加息的影响和 5%以上股东解禁，对短期偏谨慎。不过在政策宽松大背景下，系统性风险被兜底，调整震荡会出现更多的投资机会。同时，乐观看待明年行情，经济下行空间的锁定、各方改革的提速，这些均是市场慢牛行情的基石。

　　均衡配置：构建自上而下的积极防御

　　自上而下重点配置银行、地产和 TMT 板块，同时看好环保及天然气子板块，并参考自下而上转型

　　个股。风格兼顾稳定与转型，从短期防御角度来说，金融和地产成为最为重要的压舱石 ...

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