"这是德拉基的前夜，看看整个市场，没有一个交易员在交易；他们正在静待目标的出现。交易计划在显示器上小心安放，大家满怀期待，希望可交易的趋势很快就位……"

　　就像平安夜的小朋友们一样，交易员正热切期待明天欧央行的重大决定及新闻发布会，但圣-马里奥先生届时会给满怀期待的多头们带去闪亮厚礼还是一地鸡毛，目前仍是未知数。

　　过去几周一系列鸽派信号之后，现在的关键问题不是欧央行会不会宽松，而是明天将以何种形式进行宽松；交易员们认为欧央行明天将采取极端宽松立场；事实上，准确界定市场期待值对声明发布后的欧元、欧股反应及固定收益相当关键。欧央行的宽松工具箱内选择众多，其中包括传统的降息至负值，扩容当前QE政策，以及双层存款利率和购买捆绑信用风险贷款一类相对深入的宽松措施。

　　逻辑上来看，为了扩容当前正在进行的非传统宽松措施，欧央行首先必须克服若干限制条件。当前政策并不允许央行购买收益低于存款利率的债券，同时其拥有某种特定债券的规模不能超过该债券整体供量的33%。当然，这里有两种潜在解决方案：下调存款利率或直接放宽/取消限制政策。截至发文时，EONIA期货计入1 ...

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