广发证券

　　本周的主要变化有：1、30个城市地产销售增速继续小幅下滑；2、本周国内工业品中除钢铁继续下跌以外，其他工业品基本都是走平或者略有上升；4、融资融券余额本周小幅下降0.8%至1.19万亿元，大股东连续第22周净增持。

　　上周我们提到，投资者在逐渐形成一种“慢牛走廊”的一致预期，但是本周和大家交流下来，感觉大家真的很难在所谓的“慢牛走廊”中赚到钱——因为一是市场震荡的频率加大，二是热点轮动的速度也加快。在这样的环境下，如果拿着股票不动，看着其他热门股涨心里就会发痒，但是如果真的换仓去追热点，刚追进去就又开始跌。而另一方面，我们发现也很少有人会选择减仓，毕竟距离年底只剩19个交易日，在年底排名的压力下，大家担心减仓会踏空，最后关头可不能掉链子。此外，大家还是非常相信所谓“钱多”、“资产荒”的逻辑，认为场外还是有大量资金的，股市一旦下跌这些资金就会进场抄底，再加上有“国家队”兜底，因此市场也不可能会深跌。综上来看，反正大家仓位都重，那在年底排名战中，比的就是配置风格了，因此本周市场对于“风格转换”的讨论明显升温。

　　就以上问题，我们的看法是：

　　1、“钱多” ...

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