【外需延续疲弱态势 稳增长仍依赖内需】11月出口延续弱势，基数原因推动进口跌幅收窄。经济下行压力继续加大，稳增长继续依赖内需。

　　11月出口延续弱势，基数原因推动进口跌幅收窄。海关总署今日发布数据显示，11月以美元计价的出口总额同比下跌6.8%，跌幅较10月小幅收窄0.2个百分点，出口增速差于我们-2.0%与市场-4.7%的预测，外需延续疲弱格局。而11月以美元计价的进口总额同比跌幅显著收窄10.1个百分点至8.7%，进口优于我们12.0 %和市场13.1%的同比下跌预测.11月贸易顺差为541.0亿美元，虽然与10月相比收窄75.4亿元，但继续保持较高水平。内需疲弱态势下贸易顺差可能持续高位波动。

　　外需延续疲弱态势。虽然去年存在低基数效应，但出口增速并未出现明显回升.去年11月的出口同比增速较当年10月降低6.9个百分点，然而今年11月出口同比增速仅提高0.2个百分点，出口总体延续疲弱态势。人民币汇率贬值并未带动出口回升，反而汇率波动加大一定程度上抑制了贸易商签订合同需求，反而导致出口订单明显萎缩，中采PMI新出口订 ...

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