CPI 在上个月份出现大幅回落之后，在 11 月份小幅反弹，同比增速从上个月的 1.3%回升至 1.5%。11 月翘尾因素和新涨价因素分别比上个月增加了 0.1 个百分点。虽然从同比增速来看 11 月食品和非食品价格上涨幅度都有所反弹，但在环比上二者都和上月持平。其中食品价格环比中，除了鲜菜和鲜果价格出现上涨之外，肉禽/水产/蛋的价格都出现的不同程度的下降。在非食品价格环比中，衣着、医疗保健和个人用品、家庭设备用品及维修服务价格上涨；而娱乐教育文化用品及服务、交通和通信价格分别下降 0.6%和 0.2%；烟酒及用品、居住价格均持平。

　　11 月 PPI 同比和上个月持平于-5.9%，环比增速略降，从上个月的-0.4%下降至-0.5%，整体没有出现明显恶化的趋势，在某种程度上说明上游行业的通缩已经在稳增长政策不断加码和持续展开的基础上已经开始得到遏制。根据统计局数据显示：PPI 中生产资料价格同比下降 7.6%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约 5.8 百分点，由此判断 PPI 负增长基本都来自于生产资料价格的下降，而生活资料价格相对平稳。

　　美联储 12 月加息已经是 ...

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