建议投资者抓大放小， 整体维持沽空思路

12月以来，全球金融市场持续动荡，美联储会议加息箭在弦上，中国经济延续疲软态势，铜等商品整体熊市氛围不改。传统产业重整加大行业信用风险，沪铜短线低位振荡拉锯，中长期维持偏悲观操作思路。

　　艰难挣扎，铜产业遭遇“寒潮”

　　从产业大环境来看，当前铜市正遭遇熊市周期下的“寒潮”：行业景气度持续下滑，原本利润丰厚的铜矿企业受到冲击，部分矿企开始出现结构性减产，冶炼和加工行业在微利状态下洗牌重整。然而，上游减产传导需要较长时间，且金融属性褪色之下行业社会库存流出压力加大，国内铜终端消费行业缺乏亮点，电线电缆的铜需求“外强中干”，房地产新开工增长受限，悲观的行业环境使得铜企业不得不奋力挣扎以图自救。

　　从铜产能变化来看，江西铜业和铜陵有色等国内十家大型铜企已召开会议并达成初步协议，计划2016年将精炼铜减产逾35万吨。事实上，35万吨的规模仅为今年10月铜产量的1/2，相对于今年1—10月中国累计产铜量645万吨来说，减产数量仍相对有限。

　　从精矿加工费来看，目前国际铜矿与中国冶炼商2016年长单谈判进展缓慢，但国际铜研究小组（IC ...

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