导读：11月工业生产增速超预期，基建投资强劲反弹，消费品零售也保持稳健。随着信贷强劲增长、推动重点建设项目落地，我们预计四季度GDP同比增速将企稳于6.9%。但是，房地产投资和建设活动仍在收缩、过剩产能悬而未决、出口仍陷下跌，经济增长下行压力依旧持续。因此，我们维持2016年GDP增速从今年的6.9%下滑至6.2%的预测不变。

　　11月宏观经济数据低位企稳

　　11月工业生产增速超预期，基建投资强劲反弹，消费品零售也保持稳健。随着信贷强劲增长、推动重点建设项目落地，我们预计四季度GDP同比增速将企稳于6.9%。但是，房地产投资和建设活动仍在收缩、过剩产能悬而未决、出口仍陷下跌，经济增长下行压力依旧持续。因此，我们维持2016年GDP增速从今年的6.9%下滑至6.2%的预测不变。

　　低基数和汽车生产推动工业生产增速超预期

　　11月工业生产强劲反弹，同比增长6.2%，超出市场预期（彭博调查均值5.7%，瑞银预测5.6%），部分原因是去年同期基数较低，不过统计局估算的环比增速也有所好转。在购置税减半的推动下，11月汽车生产同比增速大幅回升至16%、交通运输设备制造业 ...

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