报告名称：郑州银行(06196.HK)新股速递
报告类型：港股研究
报告日期：2015-12-11
研究机构：致富证券
股票名称：郑州银行
股票代码：06196
页数：2
简介：集团概要
集团的总部设于河南省郑州市。截至2015 年6 月底，集团于河南省7 个城市，拥有108 个分支行。集团主要为优质小微企业提供一站式融资服务。根据河南省银监局的资料，截至2014 年底，集团在河南省小微企业贷款的市场份额位列第三。
集团致力开拓物流业客户，并发展三大平台，包括(i)金融型平台(提供资产保值增值、融资、金融产品及服务)、(ii)交易型平台(为资金结算)及(iii)服务型平台(为目标客户提供与金融相关的衍生服务，例如商户与物流客户的物流撮合及批发零售客户的商品展示及销售等。
行业概要
据河南省金融运行报告，河南省的贷款总额于14 年为27,583 亿元人民币，09 至14 年的复合年增长率为15.3%，而存款总额于2014 年为41,931 亿元人民币，09 至14 年的复合年增长率为16.8%。另外，据中国银监会河南监管局，郑州市的贷款总额于14 年为11,148 亿元人民币，09至14 年的复合年增长率为17.5%，而存款总额于14 年为14,412 亿元人民币，09 至14 年的复合年增长率为16.9%。
风险
集团因向小微企发放贷款而承受信用风险。于2012 年、2013 年及2014 年，集团超过一半的贷款收入来自小微企业。小微企业较大型企业易受经济衰退所冲击。集团的不良贷款或会因小微企业客户受经济衰退的影响而增加，从而对集团的经营业绩造成不利影响。
估值
根据招股文件显示，截至2015 年6 月30 日，按紧随股份发售完成后预期发行的51.41 亿股股份计算，股东应占未经审计备考经调整合并有形资产净值区间为160.77 亿元人民币至164.28 亿元人民币，折合未经审计备考经调整每股有形资产净值区间为3.79 港元至3.87 港元(按0.82534元人民币兑1.00 港元换算)。

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