2015年中国科技企业赴美IPO步伐明显放缓，赴美上市的中国科技企业数量可能为6至9家，仅为2014年的一半左右；另一方面，在美上市的中概股出现大量回归势头，截至2015年11月底，总共有34家在美上市的中概股企业宣布了私有化进程或者已经开始拆除VIE。笔者认为，科技企业踟蹰不愿跨出国门上市、大量中概股回归是一种历史倒退。

　　此前一些科技企业难以在国内上市，一个原因是企业因为接受境外融资而成为“外资公司”，其中不少采用了VIE结构，有些企业甚至在境外注册。现在，在美上市中概股通过私有化和拆除VIE结构，境外股权多数退出，从而扫除在A股上市障碍。但显然，公司大股东要在境外股市实现私有化，其向市场发出收购要约一般都比市价要高出不少，需要花费不少成本。

　　之所以大股东即使花费巨大成本也要在A股上市，是因为A股的钱实在太好赚了。从中概股回归的个案来看，大股东的账面浮盈绝对让人咋舌 ...

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