就在商品多头对厄尔尼诺渐渐失望之际，另一极端气候拉尼娜或不期而至。市场人士认为，接踵而至的炒作，使得农产品在不断夯实底部之后，或率先发动上涨行情。

　　从走势看，芝加哥期货交易所的三大农产品期货品种——大豆、玉米和小麦自2014年年中以来走势趋于平稳，与原油、黄金和铁矿石等工业品迭创新低走势形成迥异表现。对此，这些市场人士解释说，工业品走势取决于需求，而农产品走势主要取决于供给，因后者的需求较为稳定。中期而言，从厄尔尼诺到拉尼娜，不断发酵的供给利空因素或催生农产品率先走出熊市。

　　就具体品种而言，不少行业机构认为，棉花和白糖等品种抄底机会最大。

　　拉尼娜或尾随而至

　　“拉尼娜”的字面意思是“女孩”，它也被称为“反厄尔尼诺”现象。统计显示，从本世纪初到1992年期间，拉尼娜现象共发生了19次，大约每3年到5年发生一次，但也有时间间隔达10年以上的。拉尼娜多数是跟在厄尔尼诺(El Ni?o)之后出现的，前述19次拉尼娜现象，有12次发生在厄尔尼诺年的次年。

　　尽管此前市场对厄尔尼诺（El Nino）极端天气炒作甚多，但实际上农产品市场对此反应并不充分。究其原因，库存高 ...

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